By Bernd Hofmann; Bernd Rudolph; Albert Schaber; Klaus Schäfer

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Post Merger Integration von Logistikdienstleistern : konzeptionelle und empirische Analyse branchenspezifischer Integrationskompetenzen

Die Forschung zum Gebiet von Mergers & Acquisitions im Allgemeinen und der publish Merger Integration im Speziellen hat in der Betriebswirtschaftslehre eine lange culture. Obwohl im Rahmen dieser Forschungsbemühungen in der Vergangenheit bereits wesentliche Erkenntn- fortschritte erzielt werden konnten, sind die Resultate häufig relativ schwer „greifbar“.

Aufgabensammlung Elektrotechnik 2: Magnetisches Feld und Wechselstrom

BuchhandelstextEine sichere Beherrschung der Grundlagen der Elektrotechnik ist ohne Bearbeitung von ? bungsaufgaben nicht erreichbar. In diesem Band werden ? bungsaufgaben zur Wechselstromtechnik, gestaffelt nach Schwierigkeitsgrad, gestellt und im Anschluss eines jeden Kapitels ausf? hrlich mit Zwischenschritten gel?

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50 Die informationssensitiven Teile wie das First Loss Piece werden dagegen vom Originator selbst oder in neuerer Zeit vermehrt von professionellen institutionellen Anlegern wie Hedgefonds übernommen. Ein anderer wichtiger Erklärungsansatz für den Erfolg des Tranchierens von Zahlungsströmen knüpft nicht unmittelbar an der asymmetrischen Informations47 48 49 50 Deutsche Bundesbank 2004a, S. 42. Vgl. Burghof 2004, S. 12-13, und Hartmann-Wendels 2001, S. 129. Der Standardkreditvertrag ergibt sich als Lösung des Problems der „costly state verfification“, wonach ein Verzicht auf die Überprüfung eines gemeldeten Ergebnisses dann anreizkompatibel ist, wenn die Zahlung erfolgsunabhängig ist und zugleich den maximalen Betrag darstellt, den die Kapitalgeber erhalten.

Vgl. Burghof 2004, S. 12-13, und Hartmann-Wendels 2001, S. 129. Der Standardkreditvertrag ergibt sich als Lösung des Problems der „costly state verfification“, wonach ein Verzicht auf die Überprüfung eines gemeldeten Ergebnisses dann anreizkompatibel ist, wenn die Zahlung erfolgsunabhängig ist und zugleich den maximalen Betrag darstellt, den die Kapitalgeber erhalten. Vgl. Gale u. Hellwig 1985. Vgl. Boot u. Thakor 1993. 4 Ökonomische Gesichtspunkte der Gestaltung des Kreditrisikotransfers 35 verteilung zwischen den Vertragsparteien eines Kreditgeschäfts oder Risikotransfergeschäfts an, sondern an der Messung und Bewertung des Risikos, das mit den besonders risikoarmen Tranchen verbunden ist.

In der Zwischenzeit sind vielfältige Anstrengungen durch die Kreditnehmer und Kreditgeber unternommen worden, die Qualität der Kredite durch interne oder externe Ratings zu identifizieren, so dass sich die Preisbildung nicht mehr an der Durchschnittsqualität, sondern an dem individuellen Risiko einer Kreditposition bzw. eines Kreditnehmers orientiert. 41 Auch die Organisation der Emission und des Handels von Asset Backed Securities kann als Vehikel zur Lösung adverser Selektionsprobleme verstanden werden.

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